DER Negatif

Dalam memeriksa laporan keuangan dari ratusan emitten, saya agak tercenung pada laporan tahunan LPPF, ticker milik PT Matahari Department Store. Perusahaan yang bergerak dalam bidang retail ini lumayan bagus,

Market Capitalization yang besar, 32 Trilyun

Value transaksi rata-rata sehari lumayan besar, sebagian oleh investor asing

Kenaikan Earning per Saham dari 160 tahun 2011 menjadi 263 tahun 2012, 60% !!

PER nya 43.16, memang over valued dibandingkan dengan rata-rata industrinya yang hanya 23.16

Rata-rata pertumbuhan sales fantastis. Selama tiga tahun 108% dan selama 5 tahun 242%

Yang menarik adalah angka-angka negative

Book Value, -663

DER, -2.5

ROE, -34.9

Kita semua tahu bahwa baru-baru ini terjadi divestasi besar-besaran dari 40% saham milik Asia Color Limited dan PT Multipolar Tbk, dengan harga yang jauh diatas penutupan sebelumnya. Perhitungan akutansi memang terkadang rumit.  Angka-angka negatif diatas sulit dijelaskan tanpa mendalami laporan keuangan dari perusahaan, namun tentu berkaitan dengan pergerakan modal perusahaan dan saya terlalu malas untuk meneliti lebih jauh…

Value Investor

Warren Buffet adalah seorang Value Investor. Ia mengkoleksi saham dengan menilai berapa nilai intrinsik saham tersebut. Intrinsic Value atau Fundamental Value adalah nilai sesungguhnya dari saham tersebut, setelah menghitung asset perusahaan, prospek jangka pendek dan jangka panjang, margin, posisi pada market terhadap saingan-saingannya, rencana pengembangan atau akusisi, bunga bank, bahkan bagaimana kemampuan Direksinya dan kemudian harga tersebut ditarik kedepan dengan present value, tanpa menghiraukan harga pasar.

Buffet, dengan didukung perusahaan sebagai Chairman dan CEO dari Berkshire Hathaway Inc yang memiliki kekayaan lebih dari USD 62 Milyard, ia tentu memiliki kemampuan untuk menganalisa ribuan perusahaan termasuk perusahaan dari Negara-negara berkembang.

Jarang analis yang mampu melakukan seperti Buffet, tapi saya pernah menjadi Staff Ahli Direktur Utama sebuah BUMN top yang berlatar belakang pengajar di Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia dan pernah juga menjadi DIRUT sebuah Bank yang sukses. Saya yang staff ahli, namun beliau yang sering mengajari saya melakukan value analysis dari perusahaan. Terbalik memang. Terima kasih pak Dirut.

Nyangkut

Pak saham saya masih nyangkut. Itu yang sering saya dengar keluhan dari teman-teman investor.  Saya kaget ketika tahu bahwa sahamnya yang masih “nyangkut”-itu sampai enam atau tujuh saham. Saya teliti dari ke-enam saham itu, hanya satu yang fundamentalnya kuat. Sisanya adalah saham-saham yang fundamentalnya lemah, malahan ada yang ranking terakhir dari saham-saham yang bisa saya teliti lebih mendalam.

Lalu bagaimana pak? Wah, saya tidak berani menyimpan semua saham Bapak, kecuali satu itu, itupun Bapak beli pada saat harga mahal sekali, jawab saya. Mungkin ya harus berani amputasi dan tumplekan, ke saham satu-satunya itu.

Saya juga sering mengalami saham nyangkut. Setelah dikoleksi, ternyata harganya terus meluncur turun. Namun karena saya yakin fundamental bagus, ya saya terus beli untuk menurunkan harga rata-rata. Malah ada yang average down sampai 4 atau 5 kali. Nah karena saya beli terus, harga rata-rata modal saya menjadi cukup rendah, sehingga saat recovery koleksi saham saya menjadi  yang paling cepat sembuh dengan keuntungan yang mampu mengembalikan modal saya yang hilang.

Berlibur di Jogya

Banyak yang bisa dinikmati di Jogya. Rencanakan libur anda di Jogya, sambil belajar analisa Fundamental Saham dengan cara yang praktis. Trading bisa lebih aman dan nyaman,

Hari        : Sabtu

Tanggal  : 27 April 2013

Jam        : 09:00 s/d 16:00

Tempat   : Jl.Juadi no 1 (Belakang Kantor TELKOM Kotabaru)

Materi  :

-          Pengenalan Pasar Modal Indonesia

-          Sekilas Technical Analysis

-          Fundamental Analysis

-          Normal Distribution dan Standard Deviation

-          Trading Plan dan memilih Sekuritas

Fasilitator Sadhono Hadi MM

Creator Fundamen Top40, Pendiri Galeri Pensiunan

Beaya IDR 500 ribu, di transfer ke account BCA 4370827520 atau Mandiri 1320005989430 a/n Sadhono Hadi. Mohon konfirmasi via email atau sms 0811209846. Tempat terbatas hanya untuk 12 orang peserta.

TLKM akhirnya ..

TLKM akhirnya masuk juga di Fundamen Top40 pada urutan ke 28. Berikut 11 urutan terakhir, dari 28 s/d 40 saham-saham Fundamental kuat. Sayang sebagian besar kelompok 40 ini belum menerbitkan laporan 2012.

Urutan penyebutan, nomor urutan, kode saham, harga penutupan kemarin dan tingkat kemahalan harga, disclaimer on.

28           TLKM                     11100    260.44

29           ACES                      890         206.77

30           INTP                        23250    191.61

31           LPLI                        530         644.09

32           ARNA                    2425       179.30

33           BMTR                    2325       60.66

34           SDRA                     780         200.43

35           CPIN                      4950       182.60

36           ASGR                     1850       179.54

37           SMCB                    3825       179.14

38           UNVR                    22700    46.27

39           BBTN                     1680       129.00

40           AALI                       18400    (5.53)

Biasanya pada uratan akhir ini persaingan masing-masing saham berlangsung dengan ketat. Sehingga perubahan kecil saja, misalnya karena harga, bisa saling menggeser keluar.

Salam..